PENGARUH STRUKTUR MODAL, LIKUIDITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SUBSEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2020-2024
Keywords:
Capital Structure, Liquidity, Firm Size, Firm Value, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Price to Book ValueAbstract
Firm value is an important indicator of how investors perceive a company's performance and future prospects. This study aims to examine the effects of capital structure, liquidity, and firm size on firm value among companies in the food and beverage subsector listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period. This study employs a quantitative approach with a causal associative research design. The data used are secondary data obtained from the companies' annual financial statements. Capital structure is measured using the Debt to Equity Ratio (DER), liquidity is measured using the Current Ratio (CR), firm size is measured using the natural logarithm of total assets (Ln Total Assets), while firm value is measured using the Price to Book Value (PBV). Data analysis was conducted using partial tests (t-test) and simultaneous tests (F-test) with the assistance of IBM SPSS version 26. The results of the partial test (t-test) indicate that capital structure has no significant effect on firm value (t-value = -0.004; significance = 0.997), while liquidity has a positive and significant effect on firm value (t-value = 2.303; significance = 0.022). Firm size also has a positive and significant effect on firm value (t-value = 2.130; significance = 0.034). The results of the simultaneous test (F-test) indicate that capital structure, liquidity, and firm size jointly have a significant effect on firm value (F-value = 3.491; significance = 0.017). Therefore, it can be concluded that only liquidity and firm size have a significant effect on firm value, whereas capital structure does not have a significant effect. At the same time, the three independent variables jointly have a significant effect on the firm value of food and beverage subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period.References
Alfiya, A., & Yantiana, N. (2025). Pengaruh struktur modal, likuiditas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan sektor F&B yang terdaftar di BEI. Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS), 7(1), 62–71. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v7i1.7788.
Alifianto, T., Nugroho, A., & Setiawan, H. (2025). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan pada sektor properti dan real estate yang terdaftar di BEI (2020–2024). Jurnal Riset Akuntansi, 9(1), 50–67.
Aprelia, S., & Pernamasari, R. (2024). Analisis pengaruh profitabilitas, struktur modal dan intellectual capital terhadap nilai perusahaan. Jurnal Online Insan Akuntan, 8(2), 27–40. https://doi.org/10.51211/joia.v8i2.2843.
Aprilianingsih, R., Sari, P. P., & Maulida, A. (2024). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajemen Terapan dan Keuangan, 13(3), 976–986. https://doi.org/10.22437/jmk.v13i03.32876.
Apriliya, N., Alfiana, A., & Iswari, H. R. (2025). Pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan yang dimediasi oleh struktur modal: Studi kasus pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Kewirausahaan, 4(3), 410–425. https://doi.org/10.55606/jimak.v4i3.4908.
Ghozali, I. (2022). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 26. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Haryanto, G., & Kusuma, E. (2024). Firm size and firm value in emerging markets. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 39(1), 88–99.
Hidayat, R., & Sari, D. P. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 27(2), 245–262.
Hurriyaturrohman, H., Sari, L., & Nugroho, A. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan, struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan (sub sektor makanan dan minuman di BEI 2020–2022). Jurnal Riset Manajemen, 10(2), 140–160.
Istihfadloh, I., Marjohan, M., & Zulfitra, Z. (2023). Pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan leverage sebagai variabel intervening. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 6(2), 160–175. https://doi.org/10.32493/skt.v6i2.24972.
Maria, M., & Widjaja, I. (2025). Pengaruh struktur modal, likuiditas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman yang tercatat di BEI. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 7(1), 171–180. https://doi.org/10.24912/jmk.v7i1.32988.
Marzadi, M., Santoso, P., & Firmansyah, A. (2025). Pengaruh likuiditas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur food and beverage. Jurnal Manajemen Kontemporer, 12(2), 90–105.
Maulida, R., Setiawan, H., & Wibowo, T. (2024). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi & Keuangan, 8(3), 180–197.
Munandar, S. A., & Solihin, A. (2023). Pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017–2021. Jurnal Arastirma, 3(1), 72–87. https://doi.org/10.32493/arastirma.v3i1.28189.
Narima, N., Prayudi, A., Sagita, S., Siregar, M. M., Simbolon, S. M., & Siregar, N. A. (2024). Analisis pengaruh struktur aset, struktur modal dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Masharif Al-Syariah: Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, 9(2). https://doi.org/10.30651/jms.v9i2.22281.
Parhusip, P. T., Mahendra, A., Siregar, T. M., & Sijabat, S. B. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2022. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan (JRAK), 11(2), 269–280.
Permata, R., & Rahmi, L. (2025). Pengaruh likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajemen Kontemporer, 12(3), 100–120.
Purwanti, M., & Gunawan, A. (2024). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2019–2022. JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi), 10(4), 2195–2207. https://doi.org/10.35870/jemsi.v10i4.2677.
Putri, D., & Oktaryani, S. (2025). Pengaruh struktur modal, likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan manufaktur. Jurnal Ekonomi Manajemen, 7(2), 110–128.
Putri, N. W. P., & Oktaryani, G. S. (2025). Pengaruh struktur modal, likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan manufaktur sektor food and beverage yang terdaftar di BEI tahun 2021–2023. Jurnal Daya Saing, 11(2), 321–329. https://doi.org/10.35446/dayasaing.v11i2.2093.
Rahmawati, N., & Mildawati, S. (2023). Pengaruh struktur modal, suku bunga, dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Jurnal Keuangan dan Investasi, 11(3), 88–105.
Rosyidah, N., & Kurniawan, D. (2023). Struktur modal dan nilai perusahaan: Perspektif signaling theory. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 10(3), 211–223.
Saputra, I. G. A. A., & Kusuma, P. S. A. J. (2025). The effect of liquidity, profitability, and capital structure on firm value with firm size as a variable. American Journal of Economic and Management Business, 4(1). https://doi.org/10.58631/ajemb.v4i1.158.
Saputra, P. H., Styawati, W., Nazwa, R. D. S., Rahmah, N. A., Halizah, S. N., & Sitorus, J. O. (2026). Analisis pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan manufaktur: Studi literatur pada perusahaan yang terdaftar di BEI. Al-Zayn: Jurnal Ilmu Sosial & Hukum, 4(1), 2153–2163. https://doi.org/10.61104/alz.v4i1.3462.
Sari, M., & Wijaya, A. (2022). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 26(1), 110–125.
Sembiring, S., Sinaga, R. V., & Lase, B. (2022). Pengaruh leverage, likuiditas, dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2019. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan (JRAK), 8(1), 141–155.
Sembiring, Y. C. B., Ginting, R. J. B., & Sitanggang, A. (2024). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, dan biaya operasional terhadap pajak penghasilan badan terutang pada perusahaan sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2022. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan (JRAK), 10(2), 219–233.
Silalahi, E. R. R., & Sihotang, V. A. P. (2021). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan (JRAK), 7(2), 153–166.
Sugiyono. (2024). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Widodo, A., & Sari, R. P. (2023). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 27(3), 500–520.
Yanti, L., & Wahyuni, M. A. (2024). Pengaruh corporate social responsibility, ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 14(3).
Zulkarnaen, F., Hartono, B., & Pramudito, D. (2025). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, profitabilitas terhadap nilai perusahaan non
