ANALISIS KOMPARATIF PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN PROKSI LQ-45 DAN IHSG MELALUI PENDEKATAN MODEL INDEKS TUNGGAL

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membandingkan komposisi portofolio optimal, expected return, risiko, serta kinerja portofolio yang dihasilkan dari penggunaan proksi LQ-45 dan IHSG melalui pendekatan Model Indeks Tunggal. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang pernah terdaftar dalam Indeks LQ-45, yaitu sebanyak 45 perusahaan. Sampel penelitian terdiri dari 28 saham yang secara konsisten terdaftar dalam Indeks LQ-45 pada periode Februari 2022–Agustus 2024, yang dipilih menggunakan metode purposive sampling.  Hasil penelitian menunjukkan bahwa portofolio optimal dengan proksi LQ-45 terdiri dari 9 saham dengan expected return harian sebesar 0,1312% dan standar deviasi sebesar 1,0946%, sedangkan portofolio dengan proksi IHSG terdiri dari 6 saham dengan expected return harian sebesar 0,1412% dan standar deviasi sebesar 1,3195%. Berdasarkan uji Mann-Whitney, tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara expected return portofolio optimal proksi LQ-45 dan proksi IHSG (p-value = 0,9543), serta antara risiko portofolio optimal proksi LQ-45 dan proksi IHSG (p-value = 0,6172). Namun, proksi LQ-45 menghasilkan Sharpe Ratio yang lebih tinggi (0,1012) dibandingkan proksi IHSG (0,0912), sehingga proksi LQ-45 dinilai lebih efisien dalam menghasilkan excess return per unit risiko di pasar modal Indonesia.