PENGARUH PENGELOLAAN UTANG, ARUS KAS OPERASI DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Keywords:
Manajemen Utang, Arus Kas Operasi, Kebijakan Dividen, Kinerja KeuanganAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji dan menganalisis pengaruh manajemen utang, arus kas operasi, struktur modal, dan kebijakan dividen terhadap kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022–2024. Teknik penarikan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling, yang menghasilkan sampel sebanyak 31 perusahaan dari total populasi 155 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linear berganda data panel dengan pendekatan Fixed Effect Model (FEM). Pengujian dan penanganan asumsi klasik dilakukan menggunakan metode Generalized Least Squares (GLS). Hasil penelitian mengindikasikan bahwa secara parsial, variabel Debt to Asset Ratio (DAR) dan arus kas operasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan. Sebaliknya, Debt to Equity Ratio (DER) dan kebijakan dividen terbukti memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Pengujian secara simultan menunjukkan bahwa variabel Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, arus kas operasi, dan kebijakan dividen secara bersama-sama memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2022–2024. Nilai Adjusted $R^2$ sebesar 0,9229 mengimplikasikan bahwa 92,29% variasi kinerja keuangan dapat dijelaskan oleh variasi variabel manajemen utang, struktur modal, kebijakan dividen, dan arus kas operasi, sedangkan sisa sebesar 7,71% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak dikaji dalam penelitian ini.References
Aisy, R., & Taqwa, S. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Struktur Modal terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Eksplorasi Akuntansi (JEA), Universitas Negeri Padang.
Bangun, N., Salim, S., & Ernawati, E. (2017). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 21(2), 215-230.
Basri, M., Putra, R., & Anjani, F. (2023). Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi Indonesia, 12(1), 55-68.
Desy Septariani. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Dividend Payout Ratio Sebagai Indikator. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 3(1), 45-58.
Dewi, N. K. V. C., & Sudiartha, G. M. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana.
Elisabet. (2024). Pengaruh Arus Kas Bebas dan Kebijakan Utang terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur Sub-sektor Makanan dan Minuman. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 14(2), 100-115.
Fahmi, I. (2012). Analisis Kinerja Keuangan. Alfabeta.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2015). Principles Of Managerial Finance (14th ed.). Pearson Education.
Harjito, D. A., & Martono. (2017). Dividend Policy and Corporate Financing Decisions. International Journal of Business and Management, 12(10), 105-118.
Hery. (2022). Analisis Laporan Keuangan. PT Grasindo.
Jeniwati, R., & Pandin, M. (2023). The Role of Operating Cash Flow Stability In Enhancing Firm Performance. International Journal of Financial Research, 14(3), 75-89.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.
Mangkona, A., Ningsih, Y., & Dewi, F. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 11(1), 55-70.
Mursalini, M., Rahmawati, R., & Hidayat, T. (2023). Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Kompetensi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trunojoyo Madura.
Payranisa, R., Hidayat, T., & Nuraini, S. (2023). Debt Ratio and Financial Performance: Evidence from Manufacturing Companies. Jurnal Akuntansi dan Investasi, 25(2), 210-224.
Putra, R. (2019). Pengaruh Arus Kas Operasi Dan Kinerja terhadap Reaksi Pasar dengan Leverage Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 10(3), 456-472.
Septiani, R., & Maulani, T. (2023). Operating Cash Flow and Corporate Sustainability In Indonesian Firms. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 27(4), 400-415.
Sutrisno. (2018). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi (Edisi revisi). Ekonisia.
Yasir, M. (2024). The Effect of Capital Structure and Cash Flow Operations on Profitability in Manufacturing Companies. International Journal of Accounting and Finance, 13(2), 190-205.
Zainal, A. (2024). Financial Performance Measurement and Strategic Management. Journal of Business and Management Studies, 6(1), 14-27.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Friska Febrianty Siagian, Kornel Munthe
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
